【米】「さあ、小売バブルが弾けた」：２０１７年記録的な８，６４０店舗が閉店しつつある Apr 22, 2017

　今年閉店の見込み数字が違うので、前稿の補足として表記をつまみ食い。
《摘要》
１。「数千の新しいドアが開き、賃料が跳ね上がった。これがバブルを生み、そして住宅同様、そのバブルが今や弾けた」ーリチャード・ヘイン、Urban Outfitters CEO、２０１７年３月。

２。最初が残った余剰小売空間の供給過剰だ。WSJが書くように、同産業混乱の種はほぼ３０年前に遡る。当時、小売業者は購買熱と容易い資金に溢れた消費者取り込みに必死になって、新店開きに急発進した。土地取得は当時も進行中の住宅ブームに似ない訳でなかった。

３。それから、ニューヨークといったトップの米国市場を横断して世界最高に留まる小売の賃料がある。長年、小売業者には地主の精力的な要求に応える余裕があった。だが全体の交通と量とが減衰したので、これが同時に最も望まれる立地の中でさえ店の脱出を促してきた。マジソン街の「黄金の１マイル」のような予期せざる場所に林立する「短期貸し或いは長期貸し求む」看板の急増に繋がった。

４。WSJが加えるように、小売業者が物的足跡を拡大すべく急発進したように、インターネットが書籍販売業者に既にしたことをアパレル起業にしようとギア・アップしていた。利益を搾り上げ、これらのチェーンが指令していた小さな値付け力なるものを消滅させた。

５。ヘレナ・カウリー、３７歳曰く。彼女はかつて「ダイハード」の百貨店買い物客だった。だが２人の小さな子供がいて、マンハッタンの企業家はかつてしたように実店舗を訪ねる時間がない。「私は今ずっと多くオンラインで買う」と言う。「無料返品と無料配送で、とっても簡単だ」。

６。皮肉なことに、オンライン購買へのその移行が小売業者には高費用となった。煉瓦とモルタルの店よりもオンラインで商売することが儲けが小さいのだ。概してより高い配送費、デジタル世界の顧客獲得及び技術費用の所為だ。小売の鞘が昨年は平均９％に落ちた、２０１２年の１０．５％からだ。コンサル法人AlixPartners LP. の言だ。インターネットはまた消費者が店比較するのをより容易にする。それにより小売業者が持っていたかもしれない値付けの梃子を消滅させる。「インターネットが偉大な価格平衡装置として行為してきた」とジョエル・バインズ、Alixの小売部門の共同代表が言う。

７。それでも小売バブルが弾けたかもしれないけれども、それが煉瓦とモルタル産業の終わりを意味するだろうか。多分、違う。

８。「これは我々の知る小売の終わりではない」とバインズ氏が言う。「人々は店に行くのを止めないだろう」。

９。彼は正しい。しかしながら当面デフォルトの雪崩があるだろう。小売衰退に複合するのが近年貸借対照表に小売業者が積み上げてきた債務だ。レバレッジド・バイアウトを通じてであれ、株買い戻しの資金付けのための孰れであれ。その梃子が利益枯渇に連れて問題となった。ムーディーズ投資家サービスによれば、１９の苦しい小売業者にとって期限到来の債務額が今後２年間で２倍超になる筈だ。

１０。多くの小売業者はこれら変化の重大性を掴むのに遅かった。２０１５年のホリデー季期間中事業が悪かった時、多くのチェーンが尋常でない暖かい気候を責めた。だが極最近のホリデー季がもう一度旺盛な販売高成長を生み出すのに失敗した時、「これが構造的変化だと小売業者は気付いた」とクレヂィ・スイスの分析家クリスチャン・バスが言う。

１１。その全てを心に留めて、アマゾンは世界最初の１兆ドル株になると保証されるか。多分アップルより前にさえ里程標を打ち込むだろうか。多分、それから再び、ウオルマートといったチェーンがゲームを踏み上げてきた。アマゾン・ドットコムとより良く競争する申し出の中で、巨大小売業者がJet.com や ModClothを含むe商業の起業仕立てを掬い上げてきている。そしてこの１週間、PetSmart Inc. が急成長のオンライン・ライバルChewy.comを買った。（止め）
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　構造変化に耐えられない企業の中には著名企業もある。例題としてそれは別機会に採り上げよう。